दुनिया का सबसे बड़ा IPO लाने की तैयारी में SpaceX? जानिए कब खुल सकता है निवेशकों का मौका

एलन मस्क — दुनिया के सबसे अमीर आदमी और टेक टाइटन — अपनी मशहूर स्पेस और सैटेलाइट कंपनी, SpaceX को एक इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के ज़रिए पब्लिक करने की तैयारी कर रहे हैं। इसी मकसद से, कंपनी ने US Securities and Exchange Commission (SEC) के पास IPO के लिए आधिकारिक तौर पर ड्राफ़्ट पेपर जमा कर दिए हैं।

व्यापक तौर पर यह उम्मीद की जा रही है कि SpaceX 12 जून तक Nasdaq एक्सचेंज पर SPCX टिकर सिंबल के तहत लिस्ट हो जाएगी। पिछले हफ़्ते प्रकाशित Reuters की एक रिपोर्ट के मुताबिक, SpaceX का लक्ष्य 12 जून तक अपने शेयर लिस्ट कराना है; इसके लिए 4 जून से रोडशो शुरू होने और 11 जून तक शेयरों की बिक्री शुरू होने की उम्मीद है। अगर सब कुछ योजना के मुताबिक रहा, तो यह इतिहास का सबसे बड़ा IPO साबित हो सकता है।

SpaceX की लंबी उड़ान

सालों तक, SpaceX को मुख्य रूप से एक रॉकेट लॉन्च करने वाली कंपनी के तौर पर देखा जाता था; हालाँकि, अब इसका दायरा उससे कहीं ज़्यादा बढ़ गया है। कंपनी फ़िलहाल सैटेलाइट लॉन्च करती है, Starlink सैटेलाइट इंटरनेट नेटवर्क चलाती है, दोबारा इस्तेमाल होने वाले रॉकेट बनाती है, और अब xAI — मस्क के आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस वेंचर — की भी मालिक है। इसकी दोबारा इस्तेमाल होने वाली रॉकेट टेक्नोलॉजी ने अंतरिक्ष में पेलोड भेजने की लागत को 80 प्रतिशत तक कम कर दिया है। जहाँ एक तरफ़ SpaceX के रॉकेट बिज़नेस में काफ़ी रिसर्च और पूँजीगत खर्च की ज़रूरत होती है, वहीं दूसरी तरफ़ इसकी Starlink सेवा — जिसके दुनिया भर में 1 करोड़ से ज़्यादा सब्सक्राइबर हैं — हर महीने कंपनी के लिए अरबों डॉलर का नकद राजस्व कमाती है।

इसमें पेंच कहाँ है?

SpaceX का असाधारण रूप से ऊँचा मूल्यांकन निवेशकों के लिए एक मुख्य चिंता का विषय बना हुआ है। 1.75 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यांकन के आधार पर, कंपनी का मार्केट कैपिटलाइज़ेशन 2025 में उसके द्वारा कमाए गए 18.7 अरब डॉलर के राजस्व से काफ़ी ज़्यादा है। जहाँ एक तरफ़ कंपनी तेज़ी से विस्तार कर रही है, वहीं दूसरी तरफ़ उसके परिचालन खर्च भी उसी रफ़्तार से बढ़ रहे हैं। नतीजतन, अगर 18.7 अरब डॉलर के राजस्व आधार के मुक़ाबले 1.75 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन माँगा जा रहा है, तो इसका मतलब है कि प्राइस-टू-सेल्स (P/S) मल्टीपल 90 गुना से भी ज़्यादा है। Apple और Nvidia जैसी कंपनियाँ इतने ऊँचे मल्टीपल पर ट्रेड नहीं करती हैं।

यह भी चिंता का एक कारण है

इसका कॉर्पोरेट गवर्नेंस भी चिंता का एक विषय है। रिपोर्ट्स के अनुसार, IPO के बाद भी, कंपनी के 'सुपर-वोटिंग शेयर्स' की वजह से, CEO Elon Musk के पास कंपनी की सिर्फ़ 43 प्रतिशत इक्विटी होने के बावजूद, वोटिंग पावर का लगभग 80 प्रतिशत कंट्रोल रहेगा। इसका मतलब है कि आम निवेशकों के पास शेयर्स तो होंगे, लेकिन कंपनी के फ़ैसलों में उनकी राय बहुत कम होगी।