AI बबल को लेकर RBI ने दी बड़ी चेतावनी! क्या स्टॉक मार्केट में आने वाला है बड़ा क्रैश?

रिज़र्व बैंक ऑफ़ इंडिया (RBI) ने आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) से जुड़े मार्केट में तेज़ी से आ रही गिरावट को लेकर एक अहम चेतावनी जारी की है। सेंट्रल बैंक ने कहा कि कॉर्पोरेट कमाई में बढ़ोतरी के नए अनुमान और AI से जुड़े शेयरों के वैल्यूएशन की वजह से ग्लोबल मार्केट में जो सुस्ती आ रही है, उसका असर भारतीय मार्केट पर भी पड़ सकता है।

अपनी फाइनेंशियल स्टेबिलिटी रिपोर्ट (FSR) में, RBI ने कहा कि AI से जुड़े निवेश अब इक्विटी मार्केट से आगे बढ़कर कैपिटल मार्केट के दूसरे सेक्टर, जैसे बॉन्ड मार्केट तक फैल रहे हैं। दक्षिण कोरिया, ताइवान और जापान जैसे मार्केट में हाल ही में AI से जुड़े शेयरों में तेज़ी और भारी उतार-चढ़ाव देखा गया है।

रिपोर्ट में इस बात पर ज़ोर दिया गया कि मार्केट का ध्यान AI से जुड़ी कुछ चुनिंदा टेक कंपनियों पर है; इन कंपनियों का प्रदर्शन प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं और AI सप्लाई चेन का हिस्सा रहे देशों के शेयर मार्केट के नतीजों पर तेज़ी से असर डाल रहा है।

कुछ उभरते हुए मार्केट के हालिया बेहतर प्रदर्शन के पीछे AI से जुड़ी कंपनियों का ही मुख्य हाथ रहा है, न कि व्यापक स्तर पर मज़बूती का। सेंट्रल बैंक ने चेतावनी दी कि ये कारक फाइनेंशियल स्टेबिलिटी के लिए जोखिम पैदा करते हैं: इन कंपनियों में बिकवाली से अमेरिका में व्यापक मार्केट में गिरावट आ सकती है, जिसका असर कमाई से जुड़े चैनलों के ज़रिए दूसरे मार्केट पर भी पड़ सकता है।

**कर्ज़ देने वालों पर भी असर पड़ सकता है**

RBI की रिपोर्ट में कहा गया है कि हाइपरस्केल कंपनियां AI इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए कैपिटल खर्च बढ़ा रही हैं – जबकि उनका फ्री कैश फ्लो घट रहा है – और इन निवेशों को फंड करने के लिए उन्होंने पिछले दो सालों में भारी कर्ज़ लिया है। जैसे-जैसे खर्च बढ़ेगा, कर्ज़ भी और बढ़ने की उम्मीद है। नतीजतन, RBI ने चेतावनी दी कि AI से जुड़े एसेट्स की वैल्यू में गिरावट इस चैनल के ज़रिए जोखिम पैदा कर सकती है, जिससे AI बूम को फाइनेंस करने वाले बैंक और दूसरी कंपनियां प्रभावित हो सकती हैं। AI बबल के फटने का डर बढ़ गया है। गौरतलब है कि अमेरिका में इक्विटी वैल्यूएशन मेट्रिक्स कई पैमानों पर अपनी ऐतिहासिक रेंज के ऊपरी स्तर पर बने हुए हैं। इस बीच, RBI के अनुसार, बाकी दुनिया से अमेरिकी इक्विटी मार्केट में निवेश काफी बढ़ा है; अमेरिकी इक्विटी में कुल विदेशी होल्डिंग मार्च 2020 में $7.5 ट्रिलियन से बढ़कर मार्च 2026 तक $21 ट्रिलियन हो गई। हाल ही में, दक्षिण कोरियाई शेयर मार्केट में 10% की गिरावट आई, जिससे 'लोअर सर्किट' लग गया और ट्रेडिंग रोक दी गई, क्योंकि AI बबल के फटने की चिंता बढ़ गई थी। भारत समेत अन्य एशियाई बाज़ारों में भी गिरावट देखी गई।