क्या भारतीय शेयर बाजार से उठ गया विदेशी निवेशकों का भरोस कर रहे धड़ाधड़ निकासी ? अब क्या करे इंडियन इन्वेस्टर
पिछले कुछ महीनों में भारतीय शेयर बाज़ार में एक दिलचस्प और बड़ा बदलाव देखने को मिला है। एक तरफ, विदेशी संस्थागत निवेशक (FIIs) लगातार भारतीय शेयर बेच रहे हैं, वहीं दूसरी तरफ, घरेलू निवेशक, खासकर म्यूचुअल फंड और SIP (सिस्टमैटिक इन्वेस्टमेंट प्लान) के ज़रिए, बाज़ार में भारी निवेश कर रहे हैं। कोटक महिंद्रा बैंक के फाउंडर उदय कोटक ने भी इस ट्रेंड की ओर ध्यान दिलाया है।
उन्होंने सोशल मीडिया पर पोस्ट किया कि विदेशी निवेशक भारतीय शेयर बेच रहे हैं और बाज़ार से निकल रहे हैं, जबकि भारतीय निवेशक वही शेयर खरीद रहे हैं। उदय कोटक के अनुसार, विदेशी निवेशक कम समय के लिए "स्मार्ट" दिखते हैं, क्योंकि डॉलर के हिसाब से, पिछले एक साल में भारतीय शेयर बाज़ार पर रिटर्न लगभग ज़ीरो रहा है। इसका मतलब है कि भले ही बाज़ार ने रुपये में कुछ रिटर्न दिया हो, लेकिन विदेशी निवेशकों को डॉलर के हिसाब से कोई खास फायदा नहीं हुआ है।
विदेशी निवेशक क्यों निकल रहे हैं?
आंकड़ों को देखने से तस्वीर और भी साफ हो जाती है। 2025 में अब तक, विदेशी निवेशकों ने लगभग ₹2 लाख करोड़ के शेयर बेचे हैं, जबकि इसी दौरान, घरेलू निवेशकों ने SIP और इक्विटी म्यूचुअल फंड के ज़रिए लगभग ₹3 लाख करोड़ का निवेश किया है। औसतन, हर महीने SIP के ज़रिए बाज़ार में ₹30,000 करोड़ से ज़्यादा आ रहे हैं, जो घरेलू निवेशकों के मज़बूत भरोसे को दिखाता है।
हालांकि, विदेशी निवेशकों के नज़रिए से समस्या भारतीय रुपये का लगातार कमज़ोर होना है। जब विदेशी निवेशक भारतीय बाज़ार में निवेश करते हैं, तो वे डॉलर को रुपये में बदलते हैं, और जब वे बाहर निकलते हैं, तो उन्हें रुपये को वापस डॉलर में बदलना पड़ता है। रुपये के कमज़ोर होने के कारण, उन्हें डॉलर के मुकाबले नुकसान होता है, जिससे डॉलर के हिसाब से उनका कुल रिटर्न ज़ीरो या नेगेटिव हो जाता है।
विदेशी निवेशकों को रिटर्न क्यों नहीं मिल रहा है?
दूसरी ओर, भारतीय निवेशकों के लिए भी तस्वीर पूरी तरह से अच्छी नहीं है। जिन निवेशकों ने पिछले साल इसी समय के आसपास SIP शुरू की थी, उन्हें लार्ज-कैप फंड में औसतन सिर्फ़ 5 प्रतिशत का रिटर्न मिला है, जबकि मिड-कैप फंड में कई मामलों में रिटर्न नेगेटिव रहा है, और स्मॉल-कैप सेगमेंट को और भी ज़्यादा दबाव का सामना करना पड़ा है। इसलिए, सवाल यह है कि लंबे समय में कौन सही साबित होगा—विदेशी निवेशक, जो फिलहाल रुपये की कमज़ोरी और ग्लोबल अनिश्चितताओं को देखते हुए सतर्क रवैया अपना रहे हैं, या घरेलू निवेशक, जो बाज़ार की गिरावट को एक मौके के तौर पर देखते हुए अपना रेगुलर निवेश जारी रखे हुए हैं? उदय कोटक के अनुसार, इस सवाल का सही जवाब समय के साथ ही साफ़ होगा, क्योंकि स्टॉक मार्केट में समझ और सब्र का असली टेस्ट हमेशा लंबे समय में ही होता है।