छोटे शेयरों में आई बड़ी गिरावट Jefferies की रिपोर्ट के अनुसार यहाँ  से बनेगा तगड़ा मुनाफा 

बिज़नस न्यूज़ डेस्क,हाल ही में मिडकैप और स्मॉलकैप क्षेत्र में काफी गिरावट देखने को मिली है. बुधवार को बाजार में बिकवाली के कारण कुल मार्केट कैप में 14 लाख करोड़ रुपये का नुकसान हुआ है. हालांकि, इस बीच ब्रोकरेज फर्म जेफरीज का मानना है कि मिडकैप और स्मॉलकैप क्षेत्र में देखी गई हालिया गिरावट "मंदी" नहीं बल्कि सिर्फ "सुधार" है। कंपनी ने यह भी कहा कि फिलहाल 2018 जैसी स्थिति नहीं आएगी, जहां स्मॉलकैप इंडेक्स 45 फीसदी से ज्यादा गिरा था.ब्रोकरेज का मानना है कि छोटे और मिडकैप वॉल्यूम में उछाल और म्यूचुअल फंड योजनाओं में जारी वृद्धि के कारण व्यापक बाजारों में अधिक सुधार संभव है, लेकिन यह एक अच्छा सुधार है और कोई बड़ी मंदी नहीं है।

जेफ़रीज़ ने कहा कि दूसरी ओर, एक मजबूत पूंजीगत व्यय चक्र कई छोटे और मिडकैप को एक आकर्षक दीर्घकालिक विकल्प बना रहा है। आगे कहा कि इस सुधार के तहत वह प्रॉपर्टी डेवलपर्स, औद्योगिक और बिजली कंपनियों और चुनिंदा सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों पर दांव लगाना जारी रखेंगे. पिछले कुछ कारोबारी सत्रों में बाजार सुधार मोड में रहा है। निफ्टी स्मॉलकैप इंडेक्स 8 फरवरी के अपने शिखर से 12% नीचे है, जबकि मिडकैप इंडेक्स 49,780 के अपने शिखर से 7% नीचे है।
जेफरीज ने कुछ उदाहरण दिए हैं, जहां करेक्शन के बाद बाजार में काफी उछाल देखने को मिला है.

अवधि निफ्टी मिडकैप निफ्टी स्मॉलकैप
दिसंबर 2016 - जनवरी 2018 51.2% 65.7%
जनवरी 2018 - अगस्त 2019 -30.1% -45.6%
अप्रैल 2023 - फरवरी 2024 64.2% 80.8%
फरवरी 2024 - अब तक -6.8% -12.1%
जेफ़रीज़ का मानना है कि स्मॉल और मिडकैप क्षेत्र में 'झाग' पर सेबी चेयरपर्सन के बयान के कारण बुनियादी बातें वैल्यूएशन का समर्थन नहीं कर रही हैं। देश के पांचवें सबसे बड़े म्यूचुअल फंड द्वारा मिड और स्मॉलकैप योजनाओं में एकमुश्त निवेश को निलंबित करने से रिकवरी शुरू हो सकती है।इसके अलावा, सेबी और एएमएफआई ने फंड हाउसों को तनाव परीक्षण के परिणामों के साथ-साथ मूल्यांकन, अस्थिरता, निवेशक एकाग्रता और छोटे और मिड-कैप शेयरों में प्रतिशत हिस्सेदारी के बारे में अतिरिक्त खुलासे प्रदान करने का भी निर्देश दिया है।

क्या कहते हैं दिग्गज?
कोटक महिंद्रा एएमसी के नीलेश शाह ने कहा, “एक बात मैं सभी को आश्वस्त कर सकता हूं कि तनाव परीक्षण इस सुधार का कोई कारण नहीं बताएगा। यह अधिकता को दूर करने के लिए म्यूचुअल फंड तनाव परीक्षण की तरह है। इससे उन खुदरा निवेशकों को फायदा हुआ है जो खराब गुणवत्ता वाले शेयरों में चले गए थे और हम कुछ समय से कह रहे हैं कि कुछ शेयर अपने फंडामेंटल से कहीं आगे हैं। यह उनका तनाव है और दुर्भाग्य से वे अपने तनाव परीक्षण में असफल हो रहे हैं। .

2018 से कितनी अलग है स्थिति?
जेफ़रीज़ ने कहा कि यह 2018 की तरह नहीं है क्योंकि तब एनबीएफसी संकट और पूंजीगत लाभ कर की शुरूआत से छोटे और मिडकैप में गिरावट बढ़ गई थी। हालांकि, उनका मानना है कि इस बार देश की व्यापक आर्थिक बुनियाद मजबूत बनी हुई है। ब्रोकरेज ने यह भी कहा कि स्मॉल और मिडकैप कैटेगरी में फ्लो कम होना शुरू हो गया है. हालाँकि, स्मॉलकैप फंडों में प्रवाह अभी भी उनके पाँच-वर्षीय औसत से सात प्रतिशत अंक अधिक है, जबकि मिडकैप प्रवाह अपने पाँच-वर्षीय औसत पर वापस आ गया है।