RBI का बड़ा एक्शन, शेयर बाजार को क्रैश से उबारा, रुपये में दिखा 12 साल की सबसे तेज उछाल

ईरान और अमेरिका के बीच चल रहे संघर्ष के बीच, वैश्विक बाज़ार उथल-पुथल की स्थिति में हैं। अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के लगातार बदलते बयानों ने बाज़ार को भ्रम की स्थिति में डाल दिया है। ट्रम्प के ज़रा से भी संकेत पर बाज़ार धड़ाम से गिर जाता है, और कच्चे तेल की कीमतें आसमान छूने लगती हैं। सोने और चांदी में हो रही बिकवाली निवेशकों की पूंजी को खत्म कर रही है। 2 अप्रैल का ही एक खास उदाहरण लें: ट्रम्प ने संकेत दिया कि वह युद्ध जारी रखेंगे, और तो और, उन्होंने नए टैरिफ लगाने की संभावना भी जताई। इस डर का असर बाज़ार में साफ दिखाई दिया। भारतीय शेयर बाज़ार 1,500 अंकों की भारी गिरावट के साथ खुला। कच्चे तेल की कीमतें $106 प्रति बैरल के स्तर को पार कर गईं। सोने की कीमतों में ₹4,000 की गिरावट आई, जबकि चांदी की कीमतें ₹13,000 तक लुढ़क गईं। जहाँ एक ओर व्यापक बाज़ार, शेयर और सोना गिरावट में थे, वहीं भारतीय रुपया ज़बरदस्त उछाल के साथ चमका। इस प्रतिकूल माहौल के बीच, रुपये की इस तेज़ी ने सबको चौंका दिया।

गिरते बाज़ार के बीच रुपये की चमक
गुरुवार, 2 अप्रैल को, भारतीय रुपये ने ज़बरदस्त मज़बूती दिखाई। रुपये में इतनी तेज़ तेज़ी 12 साल में पहली बार देखने को मिली। 2 प्रतिशत की उछाल के साथ, रुपया अमेरिकी डॉलर के मुकाबले ₹92.94 के स्तर पर पहुँच गया। पिछले कुछ दिनों की गिरावट के बाद, रुपये ने आज शानदार वापसी की। सिर्फ़ रुपया ही नहीं चमका; व्यापक बाज़ार ने भी वापसी की। बाज़ार, जो 1,500 अंकों की गिरावट के साथ खुला था, वापसी करने में कामयाब रहा। बाज़ार की वापसी और रुपये की तेज़ी—दोनों के पीछे RBI का एक "मास्टरस्ट्रोक" था।

रुपये में तेज़ी क्यों आई?
संघर्ष के हर गुज़रते दिन के साथ, रुपया डॉलर के मुकाबले कमज़ोर होता जा रहा था। गुरुवार को, रुपया 130 पैसे की मज़बूती के साथ ₹93.53 के स्तर पर खुला। इंट्राडे ट्रेडिंग के दौरान, रुपये में 163 पैसे की बढ़त हुई—जो 12 साल में इसका सबसे मज़बूत एक-दिवसीय प्रदर्शन था। 30 मार्च को, रुपया डॉलर के मुकाबले ₹95 के निचले स्तर पर पहुँच गया था। रुपये को स्थिर करने के लिए, रिज़र्व बैंक ने दो बड़े फ़ैसले लिए हैं। पहला फ़ैसला NOP से जुड़ा है, और दूसरा NDF से।

रिज़र्व बैंक ने रुपये को गिरने से कैसे रोका?
भारतीय रिज़र्व बैंक ने बैंकों को रुपये से जुड़े डेरिवेटिव प्रॉडक्ट्स (खास तौर पर, नॉन-डिलीवरेबल फ़ॉरवर्ड्स) बेचने से रोक दिया है। इससे पहले, RBI ने बैंकों की नेट ओपन पोज़िशन्स (NOP) पर भी एक सीमा तय की थी, जिसे $100 मिलियन पर सीमित कर दिया गया था। RBI के फ़ैसले के बाद, बैंकों को 10 अप्रैल तक अपनी डॉलर होल्डिंग्स को इस तय सीमा के अंदर रखना ज़रूरी है। RBI के इस कदम से बाज़ार की पोज़िशन्स में लगभग $30 से $40 बिलियन की कमी आई है। बैंकों की डॉलर पोज़िशन्स में कमी से डॉलर की माँग में भी कमी आने की उम्मीद है। RBI के फ़ैसले की घोषणा होते ही, बैंकों ने अपनी डॉलर होल्डिंग्स बेचना और उन्हें रुपये में बदलना शुरू कर दिया। डॉलर की माँग में कमी से रुपये की कीमत बढ़ेगी, जिससे मुद्रा मज़बूत होगी।

रुपये की गिरावट रोकने के लिए RBI का मास्टरस्ट्रोक
भारतीय रुपये को मज़बूत करने के लिए, भारतीय रिज़र्व बैंक ने बैंकों और अधिकृत डीलरों (ADs) पर नए प्रतिबंध लगाए हैं। रिज़र्व बैंक ने बैंकों को नॉन-डिलीवरेबल फ़ॉरवर्ड्स बेचने से रोक दिया है। इसके अलावा, इसने नए कॉन्ट्रैक्ट्स और उन कॉन्ट्रैक्ट्स की दोबारा बुकिंग पर भी रोक लगा दी है जिन्हें पहले रद्द कर दिया गया था। 'नॉन-डिलीवरेबल फ़ॉरवर्ड्स' बाज़ार का एक ऐसा हिस्सा है जहाँ रुपये का कारोबार बिना मुद्रा की असल भौतिक डिलीवरी के किया जाता था। RBI के फ़ैसले के बाद, ट्रेडर अब अपनी पोज़िशन्स खत्म कर रहे हैं। इसके परिणामस्वरूप बाज़ार में डॉलर का प्रवाह बढ़ गया है। 'पैनिक सेलिंग' (घबराहट में बेचने) की इस लहर ने, बदले में, रुपये को मज़बूती दी है।

NDF क्या है?
NDF (नॉन-डिलीवरेबल फ़ॉरवर्ड) मुद्रा कारोबार का एक ऐसा रूप है जिसमें डॉलर और रुपये के बीच सट्टेबाज़ी वाला कारोबार शामिल होता है। इस व्यवस्था में, रुपये और डॉलर का कोई असल भौतिक आदान-प्रदान नहीं होता; इसके बजाय, लेन-देन का निपटारा दोनों मुद्राओं के बीच कीमत के अंतर के आधार पर किया जाता है।